Kategorie: inwestor

L’ascesa degli incantesimi di livello 2s termina per Altcoins

L’ascesa degli incantesimi di livello 2s termina per Altcoins

La fase 1 del viaggio Bitcoin è completa. Negli ultimi 10 anni abbiamo visto la rete Bitcoin respingere le domande sulla sua sopravvivenza come concetto. Oggi, vediamo la criptovaluta bitcoin guadagnarsi un premio monetario, poiché gli BitQT investitori istituzionali di spicco la identificano come l’ultima copertura contro l’inflazione. Nel corso della transizione verso il 2021, gli osservatori stanno rivolgendo la loro attenzione a ciò che un mercato finanziario costruito intorno alla prima moneta criptata del mondo finirà per apparire.

Il discorso della città nell’ultimo anno si è concentrato sul potenziale della finanza decentralizzata (DeFi) per gli asset digitali e i contratti finanziari intelligenti, protocolli e applicazioni costruiti sull’Ethereum. Uno sviluppo con un potenziale altrettanto promettente per scuotere i mercati dei cripto-mercati sono le tecnologie di livello 2, la rete di servizi sovrapposti che si espandono sulle capacità di una blockchain.

Questo post fa parte del CoinDesk’s 2020 Year in Review – una raccolta di op-ed, saggi e interviste sull’anno in crittografia e non solo. Edan Yago è un neuroscienziato e imprenditore che ha abbandonato tutto nove anni fa per concentrarsi su Bitcoin. Recentemente ha contribuito alla piattaforma DeFi nativa di Bitcoin, la Sovryn. In precedenza, Yago ha fondato Cement DAO e Epiphyte per fornire rimesse globali con bitcoin.

Quest’anno ha visto il lancio dei primi progetti di livello 2. Infatti, lo stesso co-fondatore dell’Ethereum, Vitalik Buterin, ha dichiarato che il layer 2 è ora la roadmap per l’Ethereum, e per estensione anche per altri blockcoin. Ciò significa che altre soluzioni di scalatura, o modi per migliorare le funzionalità di una blockchain come i token, ovvero i bit di codice specifici per le applicazioni, potrebbero diventare obsoleti.

Il successo degli sviluppi del layer 2 significherà la scomparsa di altcoins?

All’inizio c’era solo Bitcoin, e ha fatto qualcosa di notevole – ha creato valore dal nulla. La catena di blocchi Bitcoin era stata progettata per creare una sola cosa: il Bitcoin. Mentre altri saltavano su questo carro alchimista, furono create una moltitudine di monete alternative che erano destinate a funzionare in una specifica applicazione come la sanità, l’identità o il gioco. In realtà, quasi tutti questi progetti finirono per non andare da nessuna parte.
Abbonatevi a Crypto Long & Short, la nostra newsletter settimanale sugli investimenti.
Iscrivendoti, riceverai e-mail sui prodotti CoinDesk e accetti i nostri termini e condizioni e la nostra politica sulla privacy.

C’è stata un’eccezione degna di nota. Ethereum, e la sua fornitura di contratti intelligenti ha fornito una reale funzionalità anche se i risultati del suo sistema aperto sono discutibili. La sua valuta nativa, l’etere, è la seconda valuta crittografica più popolare dopo il bitcoin ed è in rapida crescita. La prima „killer app“ di Ethereum è stata l’offerta iniziale di monete, un modo per creare più gettoni.

Tuttavia, con l’ascesa di DeFi nel 2020, i difetti tecnologici di Ethereum sono venuti meno.

Ethereum è noto per essere incredibilmente lento, costoso da usare e inefficiente, al punto che a volte è difficile anche solo fare una transazione. I progressi sono stati frustrantemente lenti su Ethereum 2.0, l’aggiornamento a catena di blocchi progettato per affrontare questi problemi. Di conseguenza, nel 2020 gli sviluppatori di Ethereum sono passati al livello 2.

Alzati, livello 2

Quest’anno, le tecnologie intorno allo strato 2 sono maturate in modo impressionante. Su Ethereum, ciò ha assunto la forma di progetti DeFi costruiti su rollup (aggregazioni fuori catena di transazioni all’interno di un contratto intelligente Ethereum) che consistono sia in rollup ottimistici che in prove di conoscenza zero o ZK-Rollup. Quando si eseguono transazioni su un rollup, le uniche conferme effettuate su Ethereum sono aggregate, il che significa che per la stragrande maggioranza delle transazioni la valuta nativa di Ethereum non deve essere coinvolta affatto. Una tale mossa altera in modo significativo l’importanza della catena sottostante.

Su Bitcoin, le applicazioni DeFi sono state implementate sulla rete Lightning e su sidechain come RSK. Il 2020 è stato anche l’anno in cui sono entrate in funzione soluzioni inter-catena come Polkadot, NEAR e Cosmos, efficacemente come soluzioni di livello 2 per Bitcoin ed Ethereum collegati tramite „blockchain bridges“. Ad esempio, Sovryn, una piattaforma decentralizzata per il commercio e il prestito di bitcoin, sfrutta la tecnologia Bitcoin layer 2 mentre implementa un ponte verso l’ecosistema dell’Ethereum. Mantenendo la sua valuta nativa come bitcoin e dando il primato agli stablecoin si ottiene una soluzione più veloce, più economica, più sicura e facile da usare. Ciò significa che il primato della „catena“ sta diminuendo rapidamente.

Frammentazione

Finora il successo di una catena di blocco è stato ottenuto grazie al numero di persone disposte a credere nella sua missione. Comprare in un’offerta iniziale di monete o di gettoni era simile a scommettere su quella particolare catena di successo contro la concorrenza in un mercato affollato.

Le soluzioni di livello 2 rappresentano una frammentazione dell’approccio della prima catena. Poiché ci sono così tanti metodi e sistemi di livello 2, e non c’è un modo chiaro per far sì che l’ecosistema si coalizzi intorno ad ognuno di essi, la frammentazione che abbiamo visto quest’anno peggiorerà. Mentre i sistemi di livello 1, come Bitcoin ed Ethereum, sono dotati di standard interoperabili integrati, il livello 2 non lo è. L’implicazione è che l’effetto rete non sarà più nella catena ma negli asset. Guardate il Bitcoin e il tether nel 2020. Entrambi hanno migrato un valore enorme attraverso le catene perché i gettoni stessi sono il punto focale, non le catene.

„Di fronte all’irrilevanza dello strato 1, questi altcoin per natura perderanno la loro giustificazione di esistere“.

Con l’accelerarsi della frammentazione, lo scambio di valore si affiderà sempre più a soluzioni interoperabili o di „comunicazione incrociata“. I diversi rollup dovranno alla fine sottoscrivere un insieme comune di standard, e questi standard saranno i gettoni o i beni, piuttosto che le catene. In questo nuovo mondo, gli altcoin saranno in grave svantaggio rispetto a quelli come bitcoin e stablecoin. Questo perché finora gli altcoin si sono basati sulla promessa di una catena con proprietà uniche. La loro esistenza è stata basata sull’idea che sarebbero stati la valuta nativa di una catena che avrebbe guadagnato importanza.

In altre parole, il valore di queste monete deriva unicamente dal fatto che sono la „moneta nativa“ di una catena con caratteristiche uniche. Di fronte all’irrilevanza dello strato 1, questi altercoins per natura perderanno la loro giustificazione di esistere. I premi monetari matureranno invece alle cose a cui tradizionalmente maturano i premi monetari, che sono un’ampia accettazione e una profonda liquidità.

Przegapiłeś Rajd Bitcoinów? Oto strategia niskiego ryzyka na rynku byka

Bitcoin przebył długą drogę od czasu, gdy w marcu spadł poniżej 4000 dolarów. Krypto waluta pobiła rekordową sumę ponad 19 900 dolarów we wczesny wtorek i w tym roku wzrosła o prawie 170%.

Podczas gdy udział instytucjonalny wzrósł, duża część klientów detalicznych mogła trzymać się z dala od rynku. Dla tej grupy strach przed utratą (FOMO) możliwości osiągnięcia trzycyfrowych zysków mógł się pojawić w ciągu ostatnich kilku tygodni.

Jednak inwestowanie teraz, podczas gdy krypto waluta jest notowana w okolicach dożywotnich wzrostów może wydawać się ryzykowne, ponieważ zawsze istnieje możliwość znacznego wycofania się z rynku. Bitcoin Evolution zaobserwował kilka przypadków wycofania cen o ponad 20% w czasie poprzednich hossy.

W związku z tym, inwestorzy chcący kupić Bitcoin (BTC, +0,39%) powinni teraz rozważyć wdrożenie strategii uśredniania kosztów dolara (DCA), według wiodących inwestorów w przestrzeni kryptokurrency.

„Jest to dobry sposób na zbudowanie ekspozycji zarówno na Bitcoin, jak i na inne klasy aktywów, takie jak globalne indeksy giełdowe, ponieważ oba wyglądają na dobre wyniki w kontekście ujemnych stóp realnych w ciągu najbliższych kilku lat“, powiedział Scott Weatherill, główny dealer w pozagiełdowym dostawcy płynności B2C2 Japan, powiedział CoinDesk.

Jak uśrednianie kosztów dolara pozwala oszczędzać pieniądze

DCA, znany również jako plan dolarowy, polega na kupowaniu mniejszych kwot aktywów w regularnych odstępach czasu, niezależnie od ruchów cenowych, zamiast inwestować całą kwotę w jednym czasie. Strategia ta pomaga inwestorom wyeliminować emocje z ich transakcji i może skutkować niższym średnim kosztem zakupu, ponieważ rynki rzadko poruszają się wyżej bez efektu „pull-back“.

„Uśrednianie kosztów dolara w bitcoin jest historycznie bardzo dochodową strategią, która obniża ryzyko przeciągnięcia środków“ – powiedział Weatherill.

Dla zilustrowania, powiedzmy, że inwestor gromadził Bitcoin o wartości 100 dolarów po najwyższej cenie obserwowanej 17 dnia każdego miesiąca, począwszy od 17 grudnia 2017 roku, kiedy Bitcoin osiągnął szczytowy poziom 19.783 dolarów. W czasie prasy, inwestor ten posiadałby około 0,48 BTC przy średnim koszcie około 8.660 dolarów. Oznacza to również, że przy obecnej cenie rynkowej wynoszącej 18 850 USD inwestor zyskałby prawie 120%.

Gdyby jednak w dniu 17 grudnia 2017 r. inwestor dokonał inwestycji ryczałtowej po rekordowej cenie 19 783 USD, inwestycja ta poniósłaby obecnie stratę w wysokości 4,7%. W dłuższym okresie czasu strata ta mogłaby być bardziej znacząca, gdyby została skorygowana o inflację.

W pierwszym przypadku, inwestor rozłożył 3.600 dolarów na 36 miesięcy, kupując mniej bitcoinów, gdy ceny były wysokie, a więcej, gdy ceny były niskie. To pomogło obniżyć średni koszt i przynieść znaczący zysk. Strategia ta przyniosła podobne wyniki w poprzednich cyklach byka-niedźwiedzia.

„W idealnej sytuacji należy inwestować z nadzieją na sprzedaż po wyższych cenach w dłuższej perspektywie“ – powiedział Chris Thomas, szef działu produktów w Swissquote Bank. „Najlepszym sposobem, moim zdaniem, jest kupowanie każdego miesiąca i budowanie pozycji w dłuższej perspektywie“.

Ryzyko związane z pewnymi strategiami opcyjnymi dla handlowców detalicznych

Niektórzy inwestorzy mogą myśleć o wdrożeniu strategii syntetycznych za pośrednictwem rynku opcji, takich jak kupno opcji sprzedaży w zamian za długą pozycję na rynku kasowym. Opcja put zyskałaby na wartości w przypadku sprzedaży, ograniczając stratę (na papierze) w długiej pozycji na rynku kasowym.

Strategie takie są jednak bardziej odpowiednie dla spekulantów, którzy zamierzają czerpać zyski z krótkoterminowej zmienności cen i są przeciwni idei obniżania średniego kosztu zakupu poprzez DCA. „Nie polecałbym kupowania putów, gdybyś był ‚DCAing‘, bo to by marszczył zyski“ – powiedział Weatherill.

Opcja sprzedaży jest kontraktem pochodnym, który daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek sprzedaży bazowego składnika aktywów po ustalonej z góry cenie w określonym dniu lub przed nim. Opcja kupna daje prawo do kupna.

Nabywca opcji musi zapłacić premię z góry, zajmując jednocześnie długą pozycję kupna/sprzedaży. Długa pozycja put zarabia tylko wtedy, gdy w dniu wygaśnięcia opcji składnik aktywów rozlicza się poniżej ceny wykonania opcji put. W przeciwnym razie opcja wygasa bezwartościowo, powodując stratę – w tym przypadku zapłaconą premię – dla kupującego.

Co więcej, ci, którzy próbują połączyć DCA z zabezpieczeniem opcji, mogą w końcu zaszkodzić swoim portfelom. Na przykład, jeśli inwestor kupi opcję put podczas gdy DCAing i rynek pójdzie w górę, opcje zakupione w celu zabezpieczenia się przed potencjalnym spadkiem koniunktury będą krwawić, zmniejszając ogólne zyski z uśredniania kosztów dolara.

„Inwestorzy detaliczni powinni trzymać się z dala od handlu opcjami“ – ostrzegł Thomas. Dodał, że jedna szczególna strategia, sprzedawanie opcji na rynku, jest niezwykle niebezpieczna.

Rozsądni handlowcy często generują dodatkowe dochody poprzez sprzedaż opcji kupna znacznie powyżej obecnej ceny spot Bitcoin i zbieranie premii na nadzieję, że rynek nie będzie rajdować powyżej poziomu, na którym zakład byczy jest sprzedawany. Jednak w przypadku krótkich pozycji call, posiadacze mogą teoretycznie ponieść nieograniczone straty, ponieważ niebo jest limitem dla każdego składnika aktywów.

W przypadku bitcoin, jest to szczególnie ryzykowne, ponieważ sentyment pozostaje byczy, z analityków oczekujących dalszego biegu byka na zwiększony popyt instytucjonalny. Jako takie, sprzedaż opcji kupna, podczas gdy DCAing może okazać się kosztowne.

„Chociaż może istnieć pokusa optymalizacji poprzez różne strategie handlowe, nowe pieniądze powinny trzymać się pewnych strategii: 1) pozostać długo, i 2) kupić spadki“, powiedział Jehan Chu, współzałożyciel i partner zarządzający w Hongkongu blockchain inwestycji i handlu firmy Kenetic Capital.